投资&订单：12月基建投资提升，1月PMI回落12 月建筑业PMI 环比回升，订单、预期均有改善，1 月因春节影响欧陆娱乐，建筑业景气度环比短暂回落。12 月建筑业PMI 环比回升，反映年底在资金相对充足背景下建筑业景气度边际提升，细分项中新订单、业务活动预期指数环比均有回升。1 月因今年春节靠前，建筑业PMI 回落。

　　全球AI 数据中心扩张加剧电力消耗，带动燃气轮机发电需求高增。目前全球AI 数据中心规模大幅扩张，导致电力需求高增。高德纳预测2023-2027 年全球AI 服务器用电量将从195 太瓦时提升到500 太瓦时。燃气轮机凭借项目建设速度快、发电稳定、启动速度快，碳排放低，成本较低等优势，未来有望成为AI 数据中心领域供电的重要方案，看好燃机长期需求上行。

　　截至2月6日19时，上映9天时间，《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）票房已突破60亿元，成为中国影片票房榜第一。目前其票房数据仍在快速刷新，根据灯塔专业版预测，《哪吒2》的最终票房有望达到95.37亿元。

　　人形机器人产业中美共振，特斯拉引领产业技术前沿、商业化进程；国内互联网大厂和车企加大投入，重塑国内产业格局。建议聚焦两条投资主线：技术引领、商业化驱动。

　　国家电网总体：全年完成招标 1941 亿元，输变电与计量稳步增长2024 年1-12 月的招标中，特高压设备完成271.69 亿元，特高压材料完成75.33 亿元，输变电设备完成739.5 亿元，同比增长7.97%，输变电材料完成516.6 亿元，同比增长34.06%，电网营销完成266.37 亿元，同比增长14.08%，电网数字化完成71.22 亿元，同比减少12.5%。

　　观摩并尝试非遗手工艺制作、逛庙会、看英歌舞、打卡博物馆、品尝地方特色美食……今年春节假期，在南来北往的旅行潮流中，全国各地文化游持续升温，为新春消费注入了强劲动力，彰显出2025年旅游消费持续向上的发展态势。

　　1、据雷锋网消息，1 月20 号，DeepSeek 团队推出了全新开源模型DeepSeek-R1，一夜之间模型就在Github 上收获了4k+star，引爆大模型领域。

　　据新华社，2 月1 日美国总统特朗普签署行政令，宣布对所有进口自中国的商品加征10%的关税。

　　近期，公募REITs2024年四季度报告陆续出炉欧陆娱乐，保租房REITs交出了一份亮眼的“成绩单”。分析人士指出，作为国家重点支持快速发展的行业，保障性租赁住房REITs获得追捧并不出人意料。

　　MSCI 中国医疗指数2025 年初至今累计下跌2.1%，跑赢MSCI 中国指数1.4%。 受益于海外降息以及国内宏观环境改善，医药作为高弹性行业有望在2025 年跑赢市场。丙类医保目录年内即将落地，创新药将借助商业医疗保险的覆盖获得更好的支付条件。医疗设备招标加速复苏，将推动国产医疗设备企业盈利复苏。

　　近一周(2025/1/10-2025/1/17，下同)：申万汽车指数上涨5%，新能源整车指数上涨5%，汽车零部件指数上涨5%，商用车指数上涨5%。相对万得全A，近一周，申万汽车指数跑赢1%，新能源整车指数跑赢1%，汽车零部件指数跑赢1%，商用车指数跑赢1%。

　　作为传统消费的“四大金刚”之一，家电消费在2024年交出了一份可圈可点的亮眼答卷——国家统计局日前发布的数据显示，2024年限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额达10307亿元，比上年增长12.3%，超过2017年9454亿元峰值并突破万亿元大关，创历史新高。

　　12 月出口增速再超预期，对美“抢出口”为重要推手；短期情绪或有扰动，优选品牌势能强以及业绩有望边际改善的公司。

　　我国商业健康险仅是基本医保的补充，欧陆娱乐实际覆盖率较低目前我国正在建成以基本医保为主体，医疗救助为托底，欧陆娱乐补充医疗保险、商业健康保险等共同发展的医疗保障制度。其中商业健康险仅是对基本医保的补充，保费规模和覆盖率均较低。从保费规模来看，2000-2023 年，我国的商业健康险保费规模由65 亿元增长至9035 亿元，占总保费规模的比重由4.1%提升至17.6%，商业健康险的占比整体较低。从商业健康险的覆盖率来看欧陆娱乐，2023 年我国商业健康险密度和深度分别为641 元/人、0.7%，商业健康险的实际覆盖率处于较低水平。

　　自2008年中国第一笔线上外卖诞生，外卖行业快速崛起——骑手超1000万名，日均配送超8000万单，相关联的消费超万亿元。

　　核心观点：小红书成立于2013年，以海淘攻略社区起家，目前已成长为月活3亿、日活1亿的全生活领域社区。小红书优先推荐互动度高的内容，小V及素人均可获得公平曝光，真实有用的UGC内容沉淀和活跃的社区氛围构筑生态壁垒。在社区层面，小红书成为“Z世代”搜索引擎，露营骑行、MBTI等平台内话题也成功引领风潮。在商业化层面，蒲公英平台撮合博主与商单，构成最核心商业模式，同时差异化打造品质电商，有望依靠高客单价、高质量选品实现GMV增长。

　　2024年全球及中国碳捕集利用与封存（CCUS）行业发展历程、发展政策及发展现状分析[图]

　　2024年中国端到端自动驾驶行业竞争格局及发展趋势分析： 头部企业加速布局端到端模型，高阶自动驾驶商业化进程显著提速[图]

　　2024年上半年全国贸易统计分析：全国社会消费品零售总额同比增长3.7%，进出口总额为211688.2亿元

　　2024年1-6月中国水泥产量为8.5亿吨 华东地区产量最高(占比34.5%)

　　2024年8月全国期货市场交易情况排行榜：25个品类期货成交量同比增加，工业硅增速超过400%（附月榜TOP70详单）

　　2024年《财富》世界500强排行榜：中国的国家电网公司稳居第3，员工数增幅超过50%（附年榜TOP100详单）