前有高合停工停产，后有哪吒汽车“闹海”不成，换帅自救。12月上旬，百度和吉利的合资公司极越汽车在CEO发布一封无法按时发工资的内部信后，在线直播原地解散，接连多日热搜霸榜。

　　据《晚点LatePost》报道，夏一平曾在 11 月底去百度寻求资金支持，那可能是极越最后一次机会，但截至目前，百度除了帮忙解决拖欠的社保和工资，以及承诺“兜底”智驾和导航，并没有宣布将注入新的资金。

　　根据百度财报，百度累计投资集度约 88 亿元人民币：第一笔在 2022 年，投入 41 亿；第二笔在 2023 年，投资 47 亿。

　　2020年前后，一批互联网公司高调进军汽车领域，扮演了关键的现金流支撑者角色。阿里与张江高科一起投资了上汽集团旗下的新品牌智己汽车，还投资了小鹏汽车；百度则携手吉列创立集度汽车，并向威马汽车注入资金；蔚来背后站着京东、腾讯、联想、小米和百度。

　　彼时电商业务内卷，广告也成了存量市场，造车成了互联网公司能寻找到的新标的：既能抢占新能源汽车场景，将其补充进自身生态之中，又能借助造车扩大想象空间、提升股价，在资本市场上讲出更具吸引力的故事。

　　造车这门生意风险高、周期长、容错率低，对互联网公司来说是很重的生意，即便是和传统车企合作造车，也需要高额的资本投入。截然不同的商业模式，使得互联网公司过去的成功打法和经验逐渐失灵。

　　如今五年过去，阿里对智己的支持热度不再，百度正放弃对极越的进一步投资，腾讯也开始频频减持蔚来。相比多元化投资的扩张之举，一众互联网大厂正纷纷走向聚焦主业、收缩阵线的新共识。

　　一边是正在经历残酷的淘汰赛的新能源汽车市场，另一边则是如火如荼的人工智能赛道，面对同样烧钱但处于不同发展时期的两大赛道，互联网大厂也开始纷纷转舵。

　　新能源汽车正加速进入淘汰赛阶段。根据乘联会发布数据欧陆娱乐，今年6月份，中国新能源汽车在新车销售市场的渗透率首次突破50%，今年11月达到52.3%，已连续5个月突破50%。

　　再叠加上从去年开始由特斯拉打响的全面价格战，各车企的压力、尤其是现金流压力骤增，一方面花钱如流水，卷研发、卷技术、卷宣传；一方面盈利困难，竞争激烈、还要和同行打价格战。

　　互联网巨头们放弃造车或许只是时间问题。进入2025年，车企失去大腿还将愈演愈烈。

　　2021年1月11日，百度正式宣布造车，吉利是战略合作伙伴，成为当时的BAT阵营中第一家入局造车的互联网巨头。

　　彼时的威马汽车创始人沈晖也坐在台下。受新冠疫情影响，众多造车新势力苦于销量不振和后续融资不畅，将威马卖给百度已成为威马决策层的考虑之一。

　　威马汽车曾是造车新势力的第一梯队，一度与“蔚小理”齐名。自2017年起，百度多次加码威马的B轮、欧陆娱乐C轮和D轮融资，成为其最大外部股东。双方还成立“威马 & Apollo 智能汽车联合技术研发中心”，百度为威马量产车型提供自动驾驶解决方案。

　　2021年对于新能源汽车行业而言至关重要。一个很明显的趋势是，智能化的重要性将会超越电气化。汽车行业的智能化转变中，对于数据、算法等技术的需求会变得更加旺盛，这正是互联网巨头的优势所在。

　　于是，在蔚来、理想、小鹏等新造车企业在市场立稳脚跟后，进入2021年，更多科技企业来势汹汹，百度、富士康、滴滴、小米、360等企业纷纷宣布进军汽车制造领域。

　　一方面，互联网巨头想要抢占新能源汽车场景，将其补充进自身生态之中，只有入局才能寻找到突破口；另一方面，新能源汽车赛道是一个确定性极高、且由政策强力推动的新增量市场。

　　那时候的极越汽车还叫集度汽车，名字的意思是“集百度AI能力之大成”。当时李彦宏对于集度寄予厚望，曾在各种公开场合称赞：“集度汽车存在的目的，就是要把百度多年的自动驾驶技术、智能座舱技术第一时间推广到市场上。”

　　百度和阿里巴巴选择了合作造车；小米选择独立造车；腾讯和京东选择了参与投资；华为则选择了提供技术支持。

　　每一次新造车消息的传出都会对“绯闻”双方的股价带来拉升。雷军早些年就说过，要想做成高估值公司，首先还是得Go big market（去大市场），做一个最肥的市场。

　　2020年中，第一波造车浪潮中崛起的新势力，在经历从地狱到天堂后，市值狂飙：特斯拉市值飙升到8000亿美元以上，一跃超过全球五大汽车集团市值总和，并被列入标普500指数成份股；蔚来市值突破900亿美元，小鹏、理想也来到300亿美元以上。欧陆娱乐

　　对于科技互联网公司而言，可以用造车这个市值管理器提升股价，在资本市场上讲出更具吸引力的故事。

　　更何况，OTA软件升级、订阅服务、电池租赁等，也让买车变成了持续性消费，也能为互联网企业带来源源不断的现金流与利润增长机会。

　　巨大的想象空间下，互联网大厂争相入局。美团、字节跳动投资了理想；蔚来背后站着京东、腾讯、联想、小米和百度；阿里、小米投资了小鹏；哪吒汽车背靠奇虎360和宁德时代……

　　过去二十年，中国互联网行业靠着融资创造了众多奇迹，但这种大力出奇迹的互联网方法论在造车上却屡屡碰壁。

　　造车这门生意风险高、周期长、容错率低，长期的巨额投入，即便是财大气粗的互联网公司也吃不消。2019年第一季度，百度出现过上市14年来的首次亏损，当季净亏损3.2亿元，导致股价暴跌16%，市值蒸发600亿。

　　互联网企业很难像那些新造车势力一样，坦然地面对造车带来的巨额投入及长期亏损。蔚来、小鹏、理想那些造车新势力每个季度十几亿元的亏损，而特斯拉从成立到实现盈利则是花费了16年时间。

　　尤其是在近两年汽车价格战的大背景下，各大车企不得不牺牲部分利润，选择“烧钱”降价，以保住来之不易的市场份额。而这种“赔钱赚吆喝”的举动，显然令那些想挣“快钱”的互联网企业，难以忍受。

　　2024年初，苹果宣布放弃造车，ChatGPT爆火，全球掀起一股生成式人工智能浪潮，科技巨头们争相布局AI赛道。

　　百度推出大模型项目文心一言；腾讯加码混元助手；阿里推出通义千问；字节跳动也在大力发展云雀模型，升级剪映等应用融入更多 AI 功能。

　　一边是如火如荼的人工智能赛道，一边是越来越残酷的新能源汽车市场淘汰赛，于是众多互联网企业，开始试图一步步远离汽车行业。

　　阿里对智己的支持热度不在，百度正放弃对极越的进一步投资，腾讯也开始频频减持蔚来。

　　据美国证券交易委员会（SEC）备案文件及相关报道，2023 年 6 月底，腾讯减持 4013 万股蔚来，2024 年 5 月份，腾讯再次减持蔚来 2530 万股 ADS。经过这两次减持，欧陆娱乐腾讯持股比例从最初的高于 5% 降至 4.9%，且由于持股比例低于 5%，后续腾讯减持蔚来无需公告披露。

　　造车新势力亏损持续，汽车实际销量落后于预期，补贴政策退坡，激烈的市场竞争，无一不成为阻碍投资机构的一道道门槛。

　　曾几何时，亚马逊、谷歌、百度、阿里巴巴等全球知名互联网公司，就开始研究自动驾驶技术，于是大量资本簇拥下，Waymo、Cruise、Argo AI、Apollo等Robotaxi公司，竞相出现。

　　而现在再去看这些公司，当资本失去了投资热情之后，除去已经死掉的，其余也就只剩下“求活”两个字。

　　从极越发的声明及其CEO夏一平的内部信可以看出，目前极越汽车还没有躺平，正想方设法积极自救，特别是要尽快寻找到新的投资者。

　　9月13日，久未公开露面的高合汽车创始人丁磊，突然现身高合汽车的用户线上沟通会上，强调高合没有破产，只是重整。

　　自从2月份停工停产以来，高合多方寻找资金，甚至还尝试通过直播带货的方式“自救”。如今距离丁磊口中三个月的翻身窗口期已经过去的快四个月时间欧陆娱乐，高合仍然还在ICU里。

　　据财联社等媒体的消息，哪吒汽车在11月中旬等来了南宁产业投资集团的援手，后者为其提供供应链金融支持。

　　2024年12月6日，哪吒汽车以一份全员信的方式，向外界透露了更换CEO的消息，和未来规划：张勇不再担任公司CEO，创始人、董事长方运舟兼任CEO；公司的发展方向，也将变为国内和海外并重，并立下了“全力以赴IPO，2025年内整体毛利率转正，2026年整体盈利”的目标。

　　近两年，哪吒汽车加快布局东南亚市场，并全面启动海外业务，建立当地工厂、搭建销售网络和提供本地化服务等等。2023年，哪吒汽车在东南亚市场新能源乘用车销量中排名第3，新势力中排名第1位，占东南亚市场份额达到10.5%。

　　上市则不仅意味着更广的融资渠道，还代表了资本市场的信心。同时期的“蔚小理”和零跑都早早登陆资本市场，但哪吒几次冲击IPO都不顺利，今年6月，哪吒母公司合众新能源再次向港交所递交招股书。

　　如今资本退潮，互联网公司接连撤火，新势力们的融资渠道越来越窄，上市机会也越来越渺茫。而这些“前车之鉴”提醒着还在牌桌上的造车新势力玩家们，靠人不如靠己，没有强大的“硬实力”，不仅造不了血，也很难融到资。

　　规模化才是车企打赢这场生死时速战的关键。零跑汽车创始人朱江明曾表示，“我们把销售规模看得比毛利转正更重要，主要是我们希望通过规模优势降低整体成本。”

　　很多新能源车企销售规模都不达标，所以没能盈利。在全球范围内，唯三实现盈利的新能源车企是特斯拉、比亚迪和理想，而理想2023年才实现全年盈利。其他新能源车企，无一例外，都处于亏损状态，而且是“卖一辆、亏一辆”。

　　最近，多家头部造车新势力发布2025年销量预测和产品规划，销量翻倍和扩充产品矩阵成了共同的目标。

　　作为造车新势力的代表品牌，“蔚小理”三家车企的定位有明显差异，蔚来塑造高端纯电的品牌形象，小鹏主攻智驾科技路线，理想深耕增程奶爸车。

　　如今，曾经定位泾渭分明的“蔚小理”如今也开始杀入彼此的阵地。在“蔚小理”在2025年的新车规划中，蔚来将推出第三品牌，小鹏计划进军增程市场，理想则将推出纯电车型。

　　2025年，新能源车企将要进入更加惨烈的淘汰赛。蔚来汽车创始人李斌在十周年内部信中指出，未来两三年将是行业最激烈欧陆娱乐、最残酷的阶段，只有少数优秀企业能生存下来。而小鹏汽车董事长何小鹏和雷军等人也预测，到2025年，能留在市场上的品牌将不超过5家。

　　倒在2024年年尾的极越，更像是 2025 年那场残酷淘汰赛的提前彩排。